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财咨道：军工，双箭齐发 多个“小目标”实现在即

刚开年，军工迎来两件大事: 1月2日，中央军委主席签署命令发布新修订的《军队装备条例》。1月4日，中央军委主席签署2021年1号命令发布开训动员令。双箭齐发,军工“小目标”实现在即。

世界“百年未有之大变局 ”、国际环境形势严峻、美国重返大国博弈，相继退出重要军控条约，全球军备竞赛压力大增。在此时，十九大报告提出多个国防和军队建设的阶段性小目标，让军工板块主题色彩有所淡化，内生驱动特征开始显现。预计“十四五”期间，先进装备列装将加速，国防装备景气向上。

另外，近年来由于军改等因素影响，国防军工行业发展较为缓慢，上市公司业绩释放及增长较少，市场对于国防军工行业的认知更偏向于“主题投资”，板块上涨周期较短且之后就会出现回落。而目前，由于2020年前三季度板块内上市公司业绩同比出现整体明显增长，而且从订单以及财报中存货、预收账款等项目中可以预判国防军工行业后续的高速、持续发展，市场对于板块的认知在向“价值投资”转变。行业增长的确定性也吸引了市场的关注度及资金流向。

纵观A股，板块上涨需要“天时地利人和”。如今军工“天时”、政策红利持续释放;“地利”、业绩兑现的支撑;“人和”、资金预期一致性。长期増长逻辑+近期有多个催化国防军工发展的事件发生，军工行业的高景气度将会持续。