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探索数百亿基金经理的研究路线:中小股比例上升(表)

经济观察报 记者 张斌1月29日，广播电视测量(002967。SZ)；2月2日，航天发展；2月3日，天豪环境(300332。SZ).中国邮政基金小文对上市公司进行了不间断的调查。

风数据显示，郭晓文目前管理6只基金，总管理规模约112亿元。它是中国数百亿公共基金经理中的一员。郭晓文目前管理的最大基金是中国邮政核心成长组合(590002)，规模约64亿元。基金十大尴尬股中，除了茅台、伊利、平安等大盘股外，还有三角防务(300775)等成长股。SZ)和Philippa (300395。SZ)。

2020年以来，公募基金发行的热度并未减弱，数十亿的爆发性基金层出不穷，数百亿公募基金经理人队伍不断壮大。截至2021年2月4日，共有259名公募基金经理管理着规模超过100亿元的混股基金。这些明星基金经理的最新头寸吸引了投资者的注意力，尤其是最新的研究品种。

最近和郭晓文一样，总管理规模过百亿的基金经理亲自考察的也不在少数。根据2021年2月第一周(2月1日-5日)上市公司披露的投资者关系活动记录不完全统计，《经济观察报》报道称，有19家数百亿公众基金经理在积极调查上市公司。

在机构持股越来越差，两市股票两头分的情况下，是否会放松持股？这数百亿公募基金经理人最关注哪些上市公司？

400家公司获机构调研

Wind数据显示，2021年以来(截至2月4日)，沪深两市共有404家上市公司接受了机构研究。根据调查次数，共有144家公司被调查2次以上(含2次)。比亚迪(002594)、大足激光、道通科技(688208)等十九家公司。SH)被调查五次以上(含五次)。

从研究机构数量来看，2021年以来(截至2月4日)，10余家机构共调查214家公司。其中49家公司被50多家机构调查，19家公司被100多家机构调查。

其中最有吸引力的上市公司是乐普医疗(300003。SZ)，有260家机构参与调查。新竹帮、华丰测控、灵异之兆、建辉信息排名第二至第五，参与调查的机构超过200家。

在年报业绩预测披露期内，上市公司2020年的业绩是机构普遍关注的话题。2020年10月，备受业界关注的全国高值耗材征集活动开始。对于乐普医疗来说，在冠状动脉支架的第一年就购买了总购买量的11%左右，这个划时代的政策影响不大。

“乐普历史上没有哪个季度亏损过，但在2020年第四季度，整个集团公司亏损了几千万

。今天跟大家分析一下为什么亏损。第一，支架的集采，大概在7-10月份国家就下发了文件要集采，所以当时所有的代理商都不敢进货，因为怕高价进了货，低价出不去，公司本身也不知道集采的结果会是什么样子，希望通过第四季度把我们渠道上的货尽可能消耗完，第四季度三个月支架的销售仅几千万。但是四季度还没有完全用完，未来有退货或调换的风险，近一个亿左右。我们本身营销收入的减少和从渠道里获得的返回，一出一进，跟2019年比大概有3.5个亿支架的收入差异。有2个多亿收入的减少和1个多亿支架的返回。这3.5个亿我算了，给我们带来利润损失大概2.4个亿。”乐普医疗董事长兼总经理蒲忠杰在1月31日面向投资者的业绩说明会上表示。

不过，蒲忠杰在当日的业绩说明会上也表示，“支架主要有两个问题，一是稳住支架，二是我们新的产品或者说传统业务之外额外的增长很快。集采带来的最坏的季度已经过去了，乐普应该说从集采的大坑里或者集采的预期里爬出来了。”乐普医疗预计2021年第一季度实现扣非净利润4.89亿元至6.01亿元，同比增长30%至60%。

当日参加乐普医疗业绩说明会的境内外机构和个人投资者共1236人，哪些明星基金经理在列，尚未可知。不过，在锂电概念龙头新宙邦1月18日、20日针对特定对象的现场会议中，2020年“股基冠军”农银汇理的基金经理赵诣在列。此外，嘉实基金的姚志鹏、汇添富的郑磊、易方达的刘武等百亿级公募基金经理也现身现场会议。

调研路径

Wind数据显示，年后以来，共有94家公募基金调研上市公司家数在10家（含10家）以上。其中嘉实基金可以说是“最勤奋”的公募基金，今年以来已经参加了75次调研，调研了70家上市公司。华夏基金、华安基金、招商基金、兴证全球基金等38家基金公司调研总次数也在30次以上。

值得注意的是，这些被公募基金密切关注的上市公司，已有不少基金经理提前布局。

今年来颇受关注的新宙邦，2020年至2021年2月4日累计涨幅达到113.07%。基金2020年四季报显示，已有不少公募基金在四季度末重仓。去年的冠军基金经理赵诣，旗下多只基金都重仓了该公司。

易方达基金的基金经理刘武、郑希等，都重仓了新宙邦。去年二季度末，新宙邦就曾出现在刘武管理的易方达新兴成长混合的前十大重仓股中，四季度又新进成为其第四大重仓股。此外，傅鹏博、朱璘管理的睿远成长价值混合的前十大重仓股中，也出了新宙邦的身影。

经济观察报记者根据上市公司2021年2月份第一周（2月1日-5日）披露的投资者关系活动记录表不完全统计，就共有19位百亿级公募基金经理积极调研上市公司。

从上述提及的38家基金公司2021年以来关注度前三的个股以及19位百亿级公募基金经理积极调研的合计55家上市公司中，截至2月4日，市值超过千亿元的仅有海康威视和传音控股两只个股；500亿元至1000亿元市值的个股也仅有3只；市值在100亿元至500亿元之间个股有32只，占比近六成；其余17只个股的市值均低于百亿元，占比约为三成。

而反观2020年全年受到机构调研家数最多的前20只个股，截至2021年2月4日，市值超千亿元的有6只，占比三成；市值在500亿元至1000亿元的有7只，占比35%；其余7只个股的市值在100亿元至500亿元之间。没有一只个股的市值低于百亿。可以看出，相较2020年机构调研家数最多个股，今年年初或机构调研个股中，中小市值的占比有所提升。

值得注意的是，上述提及的55家上市公司中，截至2月4日，有31只个股股价出现下跌，占比56.36%。其中累计跌幅超过20%的有5只个股，分别为中孚信息、航天发展、新宙邦、健麾信息和宝通科技。可见，在2021年以来沪深两市大幅震荡的当下，机构调研也并非个人投资者屡试不爽的投资“风向标”。投资者们还是需要根据自身情况和认知，选择资深的投资标的和投资方式。